Yoğun jeopolitik ve ekonomik gündeme rağmen hem yurt içi hem de küresel piyasalarda temkinli iyimserlik hakim olmaya devam ediyor. Venezuela ve İran’ı çevreleyen gelişmeler de dahil olmak üzere son jeopolitik şokların piyasa etkisi şu ana kadar sınırlı olurken, hisse senedi piyasaları yükseliş ivmesini sürdürüyor. Yatırımcılar jeopolitik risklere, merkez bankası politikalarına ve yaklaşan kredi notu kararlarına odaklanmış durumda.
Kalabalık bir jeopolitik ortama rağmen finansal piyasalar büyük ölçüde temkinli iyimser tonunu korudu. Venezuela’da yaşanan son gelişmeler başlangıçta piyasalarda tedirginlik yaratsa da etkileri sınırlı kaldı. Bu direnç, Çin ve Rusya’dan gelen beklenenden daha sakin bir yanıtın yanı sıra yeni Venezüella liderliği ile ABD arasındaki işbirliği sinyalleriyle de desteklendi. Başkan Donald Trump30 milyon ton Venezuela petrolünün ABD’ye doğru yola çıktığını duyurması bu algıyı daha da güçlendirdi.
Hatta piyasa yorumlarında Washington, Moskova ve Pekin arasında örtülü bir anlaşma olasılığının gündeme geldiği, Ukrayna ve Tayvan gibi çözülmemiş parlama noktalarının anılarının yeniden canlandırıldığı ve jeopolitik anlatıların yatırımcı duyarlılığını nasıl şekillendirmeye devam ettiğinin altının çizildiği belirtiliyor.
Hisse senetleri güçlü, güvenli limanlar baskı altında
Hisse senedi piyasaları yükselmeye devam ederken, altın ve gümüş gibi geleneksel güvenli liman varlıklarında yalnızca sınırlı bir hareket görüldü. Venezuela’nın dünyanın en büyük petrol rezervi sahiplerinden biri olduğu göz önüne alındığında, dikkatler bir süreliğine enerji fiyatlarına çevrildi. Ancak Venezuela’nın petrol arzını artıracağı yönündeki beklentiler fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı.
Petrol piyasasının genel anlatımı zayıf talep ve bol arzdan ibaret olmaya devam ediyor. İran’a bağlı riskler son zamanlarda fiyatlarda ılımlı bir toparlanmaya neden olsa da temel temeller büyük ölçüde değişmedi.
İran yeniden odak noktasına giriyor
Venezuela manşetlerden kaybolurken İran önemli bir jeopolitik risk olarak yeniden ortaya çıktı. Başlangıçta ekonomik sıkıntılardan kaynaklanan protestolar yoğunlaştı ve rejimin istikrarı hakkında soru işaretleri oluştu. Analistler, ABD’nin İran’a olası herhangi bir müdahalesinin, Venezuela örneğinde görülen ölçülü tepkiyi özellikle Rusya ve Çin’den alma olasılığının çok daha düşük olacağını belirtiyor.
İran, ABD karşıtı duyguların en güçlü olduğu ülkelerden biri olmaya devam ediyor ve dış baskı, rejim etrafındaki iç desteği pekiştirebilir. Venezuela gibi İran da büyük bir petrol ve doğal gaz üreticisidir ve Çin de ana alıcı konumundadır. Bu dinamik, mevcut gerilimlerin ticaret savaşları, tarifeler ve stratejik rekabetten oluşan daha geniş bir çerçevede yorumlanması gerektiği görüşünü güçlendiriyor. Benzer düşünceler, doğal kaynaklara erişimin güvenlik söyleminden daha ağır bastığı Grönland için de giderek daha fazla uygulanıyor.
Güvenli limanlara olan talebin devam etmesi muhtemel
Piyasaların bir süre daha jeopolitik gelişmelere duyarlı kalması bekleniyor. Sonuç olarak altın, gümüş, platin ve paladyum gibi güvenli liman varlıklarına olan ilginin devam etmesi muhtemel. Değerli metallerdeki kar alımının ardından son dönemde yaşanan toparlanma alımları, büyük ölçüde artan jeopolitik riske bağlanıyor. Bakır da giderek daha fazla bu savunma çerçevesinde değerlendiriliyor.
Bu arada hisse senedi piyasaları, yükseliş trendine önemli bir zarar vermeden kâr alımlarını özümsedi. Ancak ABD’de önemli endeksler kilit direnç seviyelerini test ediyor ve daha sık görülen geri çekilmeler yorgunluğa işaret ediyor. ABD doları güçlendi, euro zayıfladı ve ABD Hazine tahvil getirileri yükseldi.
Şu anda ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi %4,17, euro/dolar kuru 1,1631, dolar endeksi 98,13, altın ons başına 4.509 dolar, gümüş 79,96 dolar ve Brent ham petrolü varil başına 62,74 dolarda bulunuyor.
Odaktaki Fed politikası
Gelişmeler Federal Rezerv piyasa fiyatlandırmasının merkezinde kalmaya devam ediyor. Fed’in bu yıl faiz indirimi döngüsüne devam edeceği yönündeki beklentiler aynı kalıyor, ancak Mayıs ayında Fed liderliğinde beklenen değişikliğin ardından bir değişimin yaşanması daha muhtemel görünüyor.
Yaygın olarak Fed başkanlığının önde gelen adaylarından biri olarak görülen Stephen Miran, büyük ölçüde kendi enflasyon görünümüne bağlı olarak toplam 150 baz puan civarında faiz indirimi beklediğini söyledi.
Avrupa’da ise tablo daha az net. Euro Bölgesi, Avrupa Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik enflasyon hedefine ulaşmış olsa da faiz artırımı beklentileri tersine döndü. Piyasalar beklentiyi karşılıyor Avrupa Merkez Bankası Şubat ayındaki toplantısında faiz oranlarını sabit tutacak ve yılın ilerleyen dönemlerinde yaklaşık %45 oranında faiz indirimi olasılığını fiyatlayacak.
İstanbul hisseleri yeni zirveleri test ediyor
Türkiye hisse senedi piyasası yıla güçlü başladı BİST 100 yeni rekor seviyelerini test etmeye devam ediyoruz ve birçok küresel emsalinden daha iyi performans gösteriyoruz. Bu olumlu ayrışma, geçen yıl küresel piyasaların toparlandığı, Türkiye hisse senetlerinin ise geride kaldığı bir dönemin ardından geldi.
Aralık ayı enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesi faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası22 Ocak toplantısı. Piyasalar 100-150 baz puanlık bir indirimi fiyatlıyor. Faiz oranları hisse senetlerinin ana rakiplerinden biri olarak görüldüğünden, daha düşük oranların hisse senetlerine olan talebi artırması bekleniyor.
Kredi notları ve yabancı girişler izlendi
Piyasalar ayrıca yaklaşan kredi notu değerlendirmelerini de yakından takip ediyor. Fitch’in Derecelendirmeleri Ve Moody’s Türkiye’nin notunda veya görünümünde yapılacak herhangi bir artış piyasa duyarlılığını daha da destekleyebilir. Türkiye’nin devlet CDS’si 200 seviyesine yaklaştı, bu da risk algısındaki iyileşmeyi yansıtıyor.
Merkez Bankası verilerine göre, yabancı yatırımcılar 2 Ocak’ta sona eren haftada 102 milyon dolar Türk hisse senedi, 288 milyon dolar da tahvil satın aldı. Hisse girişi beş haftadır aralıksız devam ederek toplam 919 milyon dolara ulaştı. Son haftalarda yabancı yatırımcılar sabit gelir yerine hisse senetlerini tercih ettiklerini açıkça ortaya koydu.
Teknik görünüm: ralli sağlam
BIST 100’ün 11.605 seviyesini aşmasıyla yükseliş trendi ivme kazandı. 12.000 seviyesi ilk destek olarak görülüyor, ardından 11.700-11.600 geliyor. Artan yönde direnç, kar almanın ortaya çıkabileceği 12.300-12.350 seviyelerinde yer alıyor. 13.000-13.100 civarında daha fazla direnç görülüyor.
Direnç seviyelerine yakın geri çekilmeler doğal kabul edilirken, genel yükseliş eğilimi bozulmadan kalıyor ve yatırımcıların “yükseklik korkusu”na dair net bir işaret henüz ortaya çıkmıyor.
