19 Aralık’ta sona eren son haftalık fon akışı raporu, Türkiye ekonomisi için karışık ama ilgi çekici bir tablo çiziyor. Yabancı yatırımcılar yeniden ilgi gösterirken, merkez bankası rezervlerinin temel gücü altın fiyat hareketlerinden önemli ölçüde etkileniyor.
1. Yabancı Yatırımcılar Türkiye Piyasalarına Dönüş Sinyali Veriyor
Uluslararası sermaye, hem borç hem de hisse senedi piyasalarına önemli miktarda girişle birlikte kayda değer bir geri dönüş yapıyor:
-
Devlet Tahvili (DİBS): Yabancılar yaklaşık olarak satın aldı 203 milyon dolar yerel yönetim tahvillerindeki toplam stoku 18 milyar dolara çıkardı.
-
Hisse senetleri: Önemli bir 355 milyon dolar Borsaya giriş gözlendi ve toplam hisse değeri 33,5 milyar doları aştı.
-
Eurobondlar: Yaklaşık olarak 428 milyon dolar Türk Hazinesi’nden eurobond da satın alındı.
2. Rezervler Temel Güç Değişirken “Altın Desteği” Alır
Brüt rezervler 1,5 milyar dolarlık mütevazı bir artışla 192,3 milyar dolara ulaştı. Net rezervler 0,8 milyar dolar artışla 80,4 milyar dolara yükseldi. Ancak “Takaslar Hariç Net Rezervler” konusuna daha derinlemesine bakıldığında daha incelikli bir hikaye ortaya çıkıyor:
-
Swap Hariç Net Rezervler: 0,55 milyar dolar (veya altın fiyatı etkileri hariç 0,35 milyar dolar) artarak 66,7 milyar dolara yükseldi. Bu olumlu bir trend, ancak yine de Şubat 2025’teki zirve olan 71 milyar doların altında.
-
Altın Fiyatı Etkisi: Daha da önemlisi, son dönemdeki rezerv büyümesinin önemli bir kısmı artan altın fiyatlarından kaynaklanıyor. 24 Aralık itibarıyla analitik bakiye verileri takas hariç rezervlerde 1,9 milyar dolarlık bir artış gösterirken, Altın fiyatlarının 3,2 milyar dolarlık olumlu etkisi altta yatan bir şeyi maskeler 1,3 milyar dolarlık düşüş altının etkisi kaldırıldığında.
3. KKM Sona Yaklaşıyor
Tartışmalı Döviz Korumalı Mevduat (KKM) planı son sancılarını yaşıyor:
-
KKM hesaplarında haftalık yaklaşık çıkış görüldü 80 milyon dolar (3,3 milyar TL)Toplamı 8,3 milyar TL’ye düşürdük.
-
Ağustos 2023’teki zirveden bu yana plan şaşırtıcı bir şekilde bozuldu 136,8 milyar dolar (3,4 trilyon TL)yakında kapanacağını gösteriyor.
4. Dolarizasyon Kalıcılığını Sürdürüyor
Dolarsızlaştırma çabalarına rağmen döviz mevduatları (DTH) büyümeye devam ediyor:
-
DTH Artışı: DTH’ler ağırlıklı olarak kurumsal hesapların etkisiyle haftalık 479 milyon dolar arttı.
-
Genel Dolarizasyon: DTH ve KKM’nin toplam mevduattaki toplam payı şu anda %38,9 seviyesinde bulunuyor. Yatırım fonları dahil edildiğinde genel dolarizasyon oranı aynı kalıyor %41,8Bu, 2023 ortasındaki %70’lik zirveyle tam bir tezat oluşturuyor.
5. Kredi Büyümesi Hızlanıyor
Kredi büyümesi hızlanma işaretleri gösteriyor ve potansiyel olarak ekonomik aktivitenin arttığına işaret ediyor:
-
Ticari Krediler: Ticari kredilerin 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme oranı %26,2’den %27,6.
-
Tüketici Kredileri: Tüketici kredileri %52,1’den daha önemli bir artış kaydetti. %54,2güçlü tüketici talebine işaret ediyor.
Kaynak: Gedik Yatırım
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Web sitemizdeki makaleler mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak değerlendirilmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY): https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter’da: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
