Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Piyasa Katılımcıları Anketi Ocak 2026 sonuçlarıekonomistlerin, finans kurumlarının ve reel sektör temsilcilerinin ülkenin ekonomik gidişatını nasıl gördüklerine dair ayrıntılı bir görüntü sunuyor. Yatırımcılar ve politika yapıcılar tarafından yakından takip edilen anket, Türkiye’ye yönelik güncellenmiş beklentileri ortaya koyuyor. enflasyon, faiz oranları, döviz kurları ve ekonomik büyümedevam eden yapısal zorlukların yanı sıra temkinli bir şekilde iyileşen bir görünümün altını çiziyor.
Ocak ayı anketi katılımcıların katılımıyla gerçekleştirildi. Reel ve finans sektöründen 72 katılımcıBu da onu Türkiye’deki piyasa duyarlılığının en kapsamlı ileriye dönük değerlendirmelerinden biri haline getiriyor. Önceki anket dönemiyle karşılaştırıldığında en son sonuçlar şunu gösteriyor: Enflasyon ve faiz beklentilerinde ılımlılaşmadöviz kuru ve büyümeye ilişkin tahminler ise genel olarak istikrarlı kalıyor.
Enflasyon Beklentileri Kademeli Düşüşe Devam Ediyor
Ocak 2026 anketinden elde edilen en dikkate değer çıkarımlardan biri, aşağı yönlü revizyonun devam etmesidir. enflasyon beklentileriBu durum enflasyonla mücadele sürecine olan güvenin arttığına işaret ediyor.
Piyasa katılımcıları artık bekliyor tüketici fiyat enflasyonu (TÜFE) ulaşmak Cari yıl sonu itibarıyla %23,23. Hâlâ yüksek olsa da bu tahmin, fiyat dalgalanmalarının daha keskin olduğu önceki dönemlere kıyasla daha iyimser bir görünüme işaret ediyor.
Daha uzun vadeli enflasyon beklentileri de iyileşti. 12 ay sonrası TÜFE tahminihangi noktada duruyordu Önceki ankette %23,35reddetti %22,20 Ocak ayında. Bu değişim, piyasa oyuncularının önümüzdeki yıl fiyat baskılarının daha da hafifleyeceğine giderek daha fazla inandıklarını gösteriyor.
Benzer şekilde, 24 ay sonrası enflasyon beklentileri daha alçakta, düşüyor %17,45 ila %16,94. Bu kademeli iyileşme, daha sıkı para politikasının, kontrollü iç talebin ve maliyet baskılarının hafifletilmesinin orta vadede fiyat istikrarını desteklemeye devam edeceği yönündeki beklentileri yansıtıyor.
Faiz Oranı Görünümü Beklentilerin Rahatladığının Sinyallerini Veriyor
Anket aynı zamanda yumuşamaya da işaret ediyor faiz oranı beklentilerienflasyon görünümündeki iyileşmeye paralel olarak gerçekleşti. Katılımcılar, kısa vadeli piyasa oranlarına ilişkin tahminlerini aşağı yönlü revize ederek, gelecekte daha az kısıtlayıcı bir finansal ortamın beklendiğini gösterdi.
Beklenen gecelik faiz oranı ‘da oluştu BIST Repo ve Ters Repo Pazarı cari ay sonu için düşüş yaşandı %38,13 ila %36,43. Bu düzeltme, likidite koşulları ve kısa vadeli fonlama maliyetlerine ilişkin değişen beklentileri yansıtıyor.
Özellikle para politikasına bakıldığında katılımcılar, TCMB politika faizi için Ocak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı en %36,50. Bu seviye, halen sıkı bir duruşun sinyalini vermekle birlikte, risklerin kontrol altında tutulması koşuluyla, enflasyon eğilimleri iyileştikçe faiz oranlarının kademeli olarak düşebileceği yönündeki piyasa inancının altını çiziyor.
Dolar/TL Beklentileri Yüksek Ama Durağan Kaldı
Enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye rağmen geleceğe yönelik tahminler Döviz kuru dikkatli olmaya devam etmenizi öneririz. Piyasa katılımcıları, keskin kesintiler olmasa da döviz baskılarının devam edeceğini tahmin ediyor.
yıl sonu USD/TRY tahmini cari yıl için şu şekilde belirlendi: 51,17 liraEnflasyon farklılıklarından, dış finansman ihtiyaçlarından ve küresel para koşullarından etkilenen süregelen değer kaybı beklentilerini yansıtıyor.
Daha ileriye baktığımızda, 12 aylık döviz kuru beklentisi itibaren hafifçe yükseldi 51,08 ila 51,89 lira. Bu mütevazı yukarı yönlü revizyon, piyasaların ani kur şoklarını öngörmese de zaman içinde kademeli değer kaybıyla fiyatlamaya devam ettiğini gösteriyor.
Kısa ve orta vadeli döviz kuru beklentileri arasındaki aralığın nispeten dar olması, katılımcıların döviz kuru hareketlerinin devam edeceğini beklediklerini gösteriyor uçucu olmaktan ziyade düzenliPolitika disiplininin korunduğu varsayılarak.
Büyüme Tahminleri Sabit Kaldı
Enflasyon ve faiz beklentilerinde görülen ayarlamaların aksine, ekonomik büyüme tahminleri değişmeden kalması, sıkı mali koşullara rağmen Türkiye’nin büyüme direncine duyulan güvenin sinyalini verdi.
Katılımcılar tutumlarını sürdürdü 2026 GSYH büyüme beklentisi %3,9önceki anket döneminde kaydedilen aynı seviye. Bu tahmin, para politikası kısıtlayıcı kalsa bile iç talebin, ihracatın ve yatırımın ekonomik aktiviteyi desteklemeye devam edeceğini gösteriyor.
İçin 2027Büyüme beklentileri biraz daha iyimserdi. Piyasa katılımcılarının tahmini %4,3 GSYİH büyümesiBu durum, enflasyondaki azalmanın ve finansal koşulların iyileşmesinin orta vadede daha güçlü bir büyümeyi destekleyebileceği varsayımını yansıtıyor.
Anket Ekonomiye Ne İşaret Ediyor?
Birlikte ele alındığında, Ocak 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi aşağıdakilerin bir resmini çiziyor: ölçülü iyimserlik. Azalan enflasyon beklentileri ve düşük faiz tahmini TCMB’nin politika yönüne olan güvene işaret ederken, istikrarlı büyüme tahminleri ekonominin keskin bir yavaşlamadan kaçınacağına işaret ediyor.
Ancak artan döviz kuru tahminleri ve hâlâ yüksek enflasyon seviyeleri, zorlukların devam ettiğini gösteriyor. Anket sonuçları, piyasaların politika tutarlılığını, mali disiplini ve küresel finansal koşulları, iyileşme eğiliminin sürdürülüp sürdürülemeyeceğine ilişkin temel belirleyiciler olarak yakından izlediğini gösteriyor.
Piyasa duyarlılığının en yakından takip edilen göstergelerinden biri olan TCMB anketi, değişen beklentilere dair değerli bilgiler sunuyor. Politika yapıcılar için bu hem doğrulama hem de uyarı işlevi görüyor: İlerleme fark ediliyor ancak güvenilirlik ve istikrar, beklentilerin uzun vadede sabitlenmesi için hayati önem taşıyor.
