Türkiye’nin mali piyasaları, 16 Ocak’ta sona eren haftada, Merkez Bankası rezervlerindeki keskin artış ve devlet tahvillerine yönelik güçlü dış talebin etkisiyle güçlü bir yabancı sermaye girişi kaydetti. Swaplar hariç net rezervler kriz sonrası en yüksek seviyelerine yükselirken, döviz korumalı mevduatların (KKM) tasfiyesi tamamlanmaya doğru devam etti. Veriler, yatırımcıların Türkiye’nin parasal normalleşmesine ve makroekonomik görünümüne olan güveninin arttığına işaret ediyor.
TCMB rezervleri yeni zirvelere çıktı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervleri 16 Ocak’ta sona eren haftada belirgin biçimde güçlendi. Swaplar hariç net rezervler ise arttı 8,4 milyar dolarveya Altın fiyatı etkilerine göre ayarlandığında 4,0 milyar dolar. Aynı dönemde brüt rezervler ise yaklaşık olarak arttı. 9,1 milyar dolarulaşıyor 205 milyar dolarnet rezervler artarken 90,8 milyar dolar.
TCMB analitik bilanço verilerine göre rezervler sonraki haftada da artmaya devam etti. 21 Ocak itibarıyla brüt rezervlerin bir miktar daha arttığı tahmin ediliyordu. 7 milyar dolarSwaplar hariç net rezervler kabaca artarken 4,7 milyar dolar. Altın fiyatlarındaki değerlenme yaklaşık olarak gerçekleşti 6,8 milyar dolar son dönemdeki artıştan.
Yılın başından bu yana brüt rezervler yaklaşık olarak arttı 23 milyar dolarSwap hariç net rezervler ise yaklaşık olarak artış gösterdi. 21 milyar dolarneredeyse 13 milyar dolar Bu kazancın yüksek altın fiyatlarından kaynaklandığı düşünülüyor.
KKM gevşemesi tamamlanmaya yaklaştıkça döviz mevduatları artıyor
Parite etkisinden arındırılmış döviz mevduatları (YP mevduatlar) arttı 548 milyon dolar hafta boyunca. Bireysel mevduat sahipleri yaklaşık olarak net alım kaydettiler 716 milyon dolarkurumsal hesaplar ise yaklaşık 168 milyon dolar. 2025 yılı başından bu yana toplam döviz mevduatı arttı 21,5 milyar dolar.
Döviz korumalı mevduat hesapları (KKM) bakiyesinde ise düşüş yaşandı. 1,02 milyar TL (yaklaşık olarak 24 milyon dolar) ile 4,8 milyar TL. KKM’nin Ağustos 2023’teki zirvesinden bu yana kümülatif gevşemesi şu seviyeye ulaştı: 3,4 trilyon TL (etrafında 136,9 milyar dolar), planın tamamen aşamalı olarak sonlandırılmaya yakın olduğunu öne sürüyor.
Döviz mevduatları ve KKM’nin toplam mevduat içindeki payı şu anda %39,3zirvesinden keskin bir düşüş yaşadı %68,4 Ağustos 2023’te.
TL mevduatlar genişliyor, kredi büyümesi yavaşlıyor
Türk lirası mevduatlar arttı 446 milyar TL haftada yaklaşık olarak ulaşıyor 16,7 trilyon TL.
Döviz cinsinden krediler arttı 0,2 milyar dolar hafta boyunca genişledi ve %48 Mart 2024’ün sonundan bu yana, 199,5 milyar dolar.
13 haftalık yıllık bazda ticari kredi büyümesi %24,5 ila %26,7Tüketici kredilerindeki büyüme ise yavaşladı %60,2 ila %52,7Hanehalkı tarafında mali koşulların daha sıkı olduğunu gösteriyor.
Tahvil ve hisse senetlerine güçlü yabancı girişi
Yabancı yatırımcılar hafta boyunca Türk varlıklarına önemli miktarda portföy tahsisi yaptı. Yerleşik olmayanlar yaklaşık olarak satın aldı 1,1 milyar dolar değerindeki yerli devlet tahvili (DİBS) ile toplam tahvil varlığı 19,2 milyar dolar. Yılbaşından bu yana Türk tahvillerine yabancı girişi 2,25 milyar dolar.
Hisse senetlerine de yabancı ilgisi devam etti. 197 milyon dolar hafta içi net alımlarda. Toplam yabancı sermaye varlıkları arttı 38,5 milyar dolarson yedi haftadaki kümülatif özsermaye girişleri ise şu seviyeye ulaştı: 1,36 milyar dolar.
Ayrıca yabancı yatırımcılar yaklaşık olarak satın aldı. 2,28 milyon dolar Türk Hazinesi eurobondlarındaki toplam eurobond varlığını yaklaşık 85,4 milyar dolar.
Para piyasası fonları ve dolarizasyon eğilimleri
Para Piyasası Fonu (MMF) varlıkları genişletildi 28 milyar TLüstün 1,5 trilyon TL. Şemsiye fonları altındaki MMF’ler yükseldi 1,2 trilyon TL.
Döviz cinsi yatırım fonlarının toplam büyüklüğünde artış yaşandı 671 milyon dolar ile 79,7 milyar dolaritibaren 25 milyar dolar 2024’ün başında ve civarında 50 milyar dolar 2025’in başında.
Yatırım fonları dahil Türkiye’nin dolarizasyon oranı %42,4 ila %42,1 hafta boyunca. Bu, şu kadar yüksek seviyelerle karşılaştırılır: %70 2023’ün ortasında.
Görünüm: Parasal normalleşmeye olan güven güçleniyor
Rezervlerdeki keskin iyileşme, tahvil ve hisse senetlerine yabancı girişin sürmesi ve KKM’den neredeyse tamamen çıkış, Türkiye’nin parasal normalleşme sürecine olan güvenin arttığına işaret ediyor. Altın fiyatlarının etkileri rezerv rakamlarında rol oynamaya devam ederken, temeldeki rezerv birikimi ve portföy akışları dış tamponların iyileştirilmesine ve daha istikrarlı bir finansal ortama işaret ediyor.
Kaynak: Gedik Yatırım
Ekonomi Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Web sitemizdeki makaleler mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak değerlendirilmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/***
